Page 44 - Berlin vis-à-vis - Nr. 76 - Herbst 2018
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| Sonderthema Finanzen
ITALIENISCHE KRISE, TEURE DEUTSCHE
IMMOBILIEN – DENKANSTÖSSE FÜR ANLEGER
Die Verunsicherung ist zurück. Diesmal geht es um Italien. Die steigenden
Zinsen für italienische Staatsanleihen zeigen die Skepsis der Kapital-
marktteilnehmer, die sich auf das Banken- und Finanzsystem übertragen.
Die Griechenlandkrise, die im Jahr 2010 begonnen hat, ist Jede der Investitionsalterna-
den meisten von uns noch sehr gut in Erinnerung. Fallende tiven hat unterschiedliche Cha- Foto: © Annette Koroll
Aktienkurse, Angst um das Geld auf dem Konto und ein unge- rakteristika und ist Quelle ver-
ordneter Zerfall der Gemeinschaftswährung Euro waren die schiedener Chancen und Ri-
dominierenden Themen. Wortkombinationen wie „Nord- und siken. Dennoch wird plausibel, Geschäftsführer Magnus Lenz
Südeuro“ und auch „Kern und Peripherie“ wurden damals er- warum die Studie zu dem Er- Die Lenz Financial Wealth
funden oder zumindest neu geprägt. Im Sommer 2012 war der gebnis kommt, dass „Wohn- Management GmbH wurde
ganze Spuk gefühlt vorbei. Mario Draghi, Präsident der Euro- immobilien kaum noch Infla- 2008 in Berlin gegründet und
päischen Zentralbank (EZB) benötigte genau drei Worte: tionsschutz bieten“. Der An- bietet umfangreiche
Whatever it takes. Seitdem haben wir eine „spektakuläre“ lagenotstand hat eben nicht Beratungs- und Serviceleistungen
Geldpolitik gesehen, die die Zinsen abgeschafft und die zins- nur festverzinsliche Wertpa- in der Finanzplanung und
Vermögensverwaltung
basierte Altersvorsorge in eine nicht zu reparierende Schief- piere auf ein Preisniveau geho-
lage gebracht hat. Ist der Zins zu niedrig, und das ist er in ben, auf dem man sich die
Deutschland zweifelsohne, dann kommt es zu Fehlallokati- Frage stellen muss, ob Ertragserwartungen noch mit den Ri-
onen von Kapital. siken und dem Aufwand im Einklang stehen. Anleger, egal ob
am Immobilien- oder Kapitalmarkt sollten daher ihre Erwar-
Geld sucht sich seinen Weg tungshaltung an die Entwicklung von Vermögenswerten auf
In Deutschland ist das eindeutig am Immobilienmarkt zu er- den Prüfstand stellen. Der Blick in den Rückspiegel und die
kennen. In der sehr lesenswerten Publikation: „Die 5 Prozent Fortschreibung ist sicher nicht die beste Vorgehensweise. Ver-
Studie – wo sich investieren noch lohnt“ (abrufbar auf www. einfacht gesprochen kann man sagen, dass Vermögensklassen
https://www.bulwiengesa.de/de/publikationen/studien) hat die ohne Schwankungen keine Chance auf einen Erhalt der Kauf-
bulwiengesa AG die deutschen Immobilienmärkte hinsichtlich kraft des Vermögens haben und schwankungsreiche Vermö-
ihrer zukünftigen Ertragspotenziale analysiert. Für den Woh- gensklassen Nerven kosten. Die Herausforderung liegt darin,
nungsmarkt in A-Städten und Core Immobilien kommt man für die passende Mischung für die eigenen Vorstellungen zu fin-
eine Haltedauer von zehn Jahren auf einen internen Zinsfuß den. Ein guter Berater kann diesen Prozess unterstützen.
von 1,9 bis 2,6 Prozent. Nun wissen wir alle um das Zitat:
„Prognosen sind schwierig, insbesondere wenn sie die Zukunft Was sollten Anleger nun beachten?
betreffen.“ Allerdings sollte jedem klar sein, dass durch den Es wird immer Krisen geben. Heute sind es vielleicht die
Einkaufspreis der zukünftige Gewinn determiniert wird. Die italienischen Schulden, morgen ein ausufernder Handels-
Grafik setzt den Mittelwert in Relation zur aktuellen Inflati- krieg und übermorgen die kaum zu finanzierenden Renten-
onsrate und festverzinslichen Wertpapieren verschiedener und Pensionslasten in Deutschland. Steigende Zinsen pas-
Bonität und Laufzeit. sen zu keinem dieser Probleme. Anleger sollten ihr finanzi-
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